次新基金華泰柏瑞質量領先大幅虧損 或因基金經理李曉西建倉減倉調倉所致

次新基金華泰柏瑞質量領先大幅虧損 或因基金經理李曉西建倉減倉調倉所致
2021年05月07日 23:58 全球財說

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  原標題:次新基金華泰柏瑞質量領先大幅虧損原因曝光,或基金經理李曉西建倉減倉調倉所致 

  出品:全球財說   作者:齊向陽

  2021年成立的權益類基金一片慘淡,目前基本都沉于凈值之下,1月份成立的新基金也均在五一節前發布了首份基金季報。

  其中,最受關注的莫過于華泰柏瑞基金的副總經理——李曉西。

  他在2021年1月20日成立的華泰柏瑞質量領先混合(A類:010608. OF;C類:010609. OF)目前年內虧損已經超過10%,同期產品中排名墊底。

  華泰柏瑞質量領先混合一季報顯示,該基金在一季度末的股票倉位不足4成,從數值上看基金經理似乎并沒有大幅建倉。

  同時,《全球財說》發現這份季報中工商銀行建設銀行郵儲銀行集體入選,目前這3只銀行股還維持著年內小幅正向收益。

  那么,財報所傳遞出的信息,這只次新基金似乎并不應該表現得如此之差?一切的原因又是什么?

  李曉西所管全部基金橫向對比

  質量領先最為“保守”業績卻最差

  天天基金網個人資料頁面顯示,李曉西目前所管基金數量達到5只,合計規模已經突破百億元大關。由于任職時間尚短,目前最佳的基金回報接近60%。

  但是,再看2021年收益情況,由于新產品年初成立,恰好趕上春節后大盤調整,因此目前的最新凈值僅為0.8836元。

  那另外4只基金的情況呢?

  李曉西最早接手的華泰柏瑞價值增長混合(A類:460005. OF;C類:010037. OF)今年幾乎零漲幅;華泰柏瑞消費成長混合(001069. OF)也僅上漲1.77%;華泰柏瑞質量成長(A類:008528. OF;C類:011452. OF)也只上漲了1.45%;最晚成立的華泰柏瑞質量精選混合(A類:010415. OF;C類:010416. OF)目前的凈值增長率約為4%。

  整體來看,1月成立的華泰柏瑞質量領先混合表現最差,在第一份季報的十大重倉股中,《全球財說》發現基本由三個部分構成:銀行保險等金融股+醫藥白酒板塊核心資產,以及港股中國海洋石油和核酸檢測概念股華測檢測

  如果僅看年內股價漲幅,除中國平安跌幅超15%外,其他下跌標的跌幅均不到10%,特別是排在首位的康龍化成漲幅超過30%。

  于情于理,華泰柏瑞質量領先混合都不應該淪落到同期新發基金墊底的位置,但是問題究竟出在哪里?

  對比李曉西管理的其他基金,《全球財說》發現了明顯差異。

  在他管理的其他基金中,除華泰柏瑞質量精選混合外的3只基金基本是同一幅面孔。

  其中,華泰柏瑞質量領先混合中上榜的貴州茅臺五糧液、康龍化成、泰格醫藥、華測檢測也均有出現。另外,三棵樹廣聯達藥明康德凱萊英寶信軟件在另外3只基金中均有上榜。

  也就是說2021年第一季度,這3只基金的十大重倉股完全一樣。

  由此,可以大膽判斷李曉西一開始建倉華泰柏瑞質量領先混合時,或許也買入了這5只股票,但或是買入時點偏高導致階段性虧損,于是快速換倉到偏防御的銀行板塊,同時大幅度降低整體倉位。

  可惜沒曾想,保留的5只重倉股同樣表現不夠出色,因此如此閃轉騰挪的背后已經是覆水難收。

  當然,這樣半數調倉的結果也并非一無所獲,例如李曉西上一季排名第三的重倉股金龍魚,這次就已經徹底從他管理的全部基金十大重倉中消失不見了。

  明星基金經理張慧全線失利

  堅守抱團股成為業績落伍關鍵

  對比在內地擔任基金經理尚欠火候兒的李曉西,華泰柏瑞基金老將張慧著實經驗豐富。

  他目前擔任基金經理已經超過7年半,但是今年交出的卻是一張全線虧損的成績單,目前張慧管理的所有基金虧損幾乎均超過5個百分點。

  基金一季報的持倉顯示,最大的問題應該是出在持倉超過7%的前三大重倉股上。

  與2020年四季度末超高比例重倉貴州茅臺相比,張慧在今年一季度將重心分散撲在貴州茅臺、中國中免和五糧液身上,對上述3只基金的持倉明顯超過其他重倉股。

  但是這3只抱團股的年內漲幅微乎其微,特別是中國中免在一季度還成為基金減持居前的股票。

  另外,《全球財說》發現張慧重倉的其他股票也大多出自機構抱團股,這類股票在春節后市場大幅回調中普遍遭殃,因此他所管理的基金表現不佳也就不足為奇了。

  比起李曉西和張慧,基金經理沈雪峰今年也曾遭遇基民炮轟,但是如今這位9年老將恢復了元氣,目前所管產品年內全部實現正收益,至于原因,“女人的茅臺”愛美客近期強勢上漲起到了關鍵作用。

  那么5月,李曉西和張慧也能卷土重來嗎?

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責任編輯:陳悠然 SF104

李曉西 華泰柏瑞 基金經理

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