昆侖萬維27億收入50億利潤 棋牌游戲盈利成謎

昆侖萬維27億收入50億利潤 棋牌游戲盈利成謎
2021年05月08日 22:28 新浪財經

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  昆侖萬維發布2021年第一季度報告。報告顯示,公司2021年一季度實現營業收入7.93億元,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.13億元。

  收入與凈利潤倒掛 27億收入50億利潤

  公司27億收入創造了近50億凈利潤。2020年財報顯示,公司營業收入為27.40億元,凈利潤為49.92億元。

  這種凈利與收入倒掛或與其多元化業務投資相關。

  目前,昆侖萬維現已形成信息分發平臺Opera、語音社交平臺Star Group、休閑娛樂平臺閑徠互娛、移動游戲平臺GameArk、科技股權投資五大業務板塊。

  在50億的凈利中,投資凈收益與公允價值變動凈收益合計超過46億元,其中12.92億元來自公允價值變動凈收益,33.62億元來自投資凈收益,

  上市以來,昆侖萬維已經陸續在社交平臺、人工智能、生物醫藥、物流、跨境電商、 Fintech、物聯網等方向進行了產業鏈投資布局,并在 Grindr、映客、趣店、 DADA、 Pony AI 等項目中獲得了較為可觀的投資收益。

  昆侖萬維以投資為主營業務的子公司持有股權投資產生的公允價值變動收益作為經常損益進行了列示,涉及金額13.12億元。

  33.62億的投資收益中,主要來自Grindr Inc. 所有股權轉讓。

  2020年5月,公司將Grindr Inc. 所有股權轉讓,交易最終對價約為442,547萬元人民幣(合 62,054萬美元)。報告期內,公司已收到買方按照《修訂及重述后的股權轉讓協議》的約定支付的3.2億美金價款。截至報告期末,公司不再持有Grindr Inc. 的股權,且從2020年6月開始Grindr Inc. 不再納入公司合并報表范圍。本次交易所獲得的投資收益在本期先行確認29.41億元。剩余6000萬美金投資收益待業績考核實現之后另行確認。

  棋牌游戲盈利成謎

  2020年公司利潤總額為50.32億元。如果將昆侖萬維12.92億元來自公允價值變動凈收益,和33.62億元來自投資凈收益全部扣除,公司利潤總額僅剩下 3.78億元。這是否說明公司主業并不十分賺錢?

  昆侖萬維將其主營收入劃分三大塊,分別為游戲收入、社交收入及廣告收入,具體如下:

  1、游戲收入:主要由GameArk的游戲道具收入和閑徠互娛的聯運游戲分成收入構成;

  2、社交收入:主要由閑徠互娛的房卡收入和Grindr(已于2020年6月份不再納入合并報表范圍)的會員費構成;

  3、廣告收入:主要由閑徠互娛和Grindr產生的廣告收入構成。

  從收入結構看,公司游戲業務占主要。2020年,公司營業收入27.40億元,其中游戲業務為11.99億元,收入占比為43.79%;社交網絡業務收入為12.32億元,占收入比為45.01%。

來源:公告來源:公告

  需要指出的是,閑徠互娛是棋牌游戲為切入口,主打人群為3-6線城鎮用戶。因此,昆侖萬維主業本質是以游戲業務為主。

  然而,根據公司披露的游戲運營主體,其均實現了較大盈利,其中以主營業務為研發、發行及運營互聯網游戲及互聯網軟件的昆侖集團有限公司,實現了11.14億元的盈利水平;以在線社交棋牌休閑產品研發及運營的閑徠互娛(成都)網絡科技有限公司,實現了7.53億元的盈利水平。

來源:公告整理來源:公告整理

  利潤總額扣除投資收益與公允價值變動僅剩下3.78億元,但是游戲運營主體又是大幅盈利。至此,不得讓人疑惑,游戲公司是真盈利還是其他原因?昆侖萬維的成本費用又將是怎么歸集?投資者該如何讀懂這份年報?

  業績大幅下滑9億商譽未減值 閑徠互娛仍處業績對賭期

  截止2020年報告期末,公司商譽為9.56億元,其主要收購閑徠互娛形成。

  需要指出的的是,收購閑徠互娛時,公司承諾2019年至2021年累計實現30.18億元凈利潤,其中2019-2020年度閑徠互娛已經累計實現凈利潤19.13億元。

  然而,需要指出的是,2020年公司主業均出現不同程度的大幅下滑。

  游戲業務營業收入大幅下跌19.28%,社交業務主營業務收入大幅下跌27.92%,其中社交業務主要來自閑徠互娛。

  此外,2020年財年,公司前五大客戶干了近八成收入。前五大客戶總收入占比為78.93%,其中第一大客戶收入為7.68億元,占比為28.03%。

來源:公告來源:公告

  值得一提的是,昆侖萬維于2021年1月14日完成重大資產重組,KFH公司將持有Opera股權的一半賣給昆侖萬維,最終使得昆侖萬維商譽進一步攀升至37.91億元。(公司觀察/夏蟲)

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責任編輯:公司觀察

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