券商年報|中信建投信用減值損失增23倍 中金公司信披惜墨如金

券商年報|中信建投信用減值損失增23倍 中金公司信披惜墨如金
2021年05月07日 18:50 新浪財經

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  2020年無疑是券商大年。受益于充裕的流動性、宏觀經濟復蘇、貨幣政策積極穩健、再融資紅利釋放、注冊制進一步推行,證券行業2020年度實現營業收入4484.79億元,同比增長24.41%,創2015年以來新高;實現凈利潤1575.34億元,同比增長27.98%。41家純證券業務A股券商合計實現營業收入5207.49億元,較2019年(4101億元)增長26.98%,高于行業增速。

  值得注意的是,41家A股券商的信用減值損失也同比大幅增加。2020年,41家券商信用減值損失合計為334.19億元,較2019年的193.07億元增長73.09%。減值損失排名第一的券商是中信證券(68.81億元),減值損失金額最小的是華林證券(0.1億元)。信用減值損失增加的券商數量為29家,增幅超過100%的券商有18家,增幅最大的為太平洋(187021.95%),降幅最大的為華安證券(-68.25%)。信用減值損失占營收最高的券商為太平洋(65.35%),信用減值損失占凈利潤最高的券商為中原證券(337.8%)。

2020年度A股券商信用減值情況2020年度A股券商信用減值情況

  年報顯示,股票質押、融出資金是信用減值損失的“重災區”,信用減值損失一方面會直接蠶食公司營業利潤;另一方面,隨著大額計提 “清洗”壞賬,市場股票質押風險已大幅緩解。但從另一個角度而言,券商頻繁因股質業務頻繁“踩雷”ST上市公司,說明風控有待加強。

  中信建投信用減值損失大增23倍

  wind顯示,2020年信用減值損失最高的券商為中信證券,金額高達68.81億元,較2019年增長247.89%,主要系買入返售金融資產和融出資金信用減值損失計提增加所致。年報顯示,因股質業務踩雷的上市公司包括康得新、*ST歐浦(維權)東方園林等。

  2020年信用減值損失超過10億元的還有海通證券東方證券、中信建投、國泰君安華泰證券,金額分別高達45.86億元、 38.85億元、 13.19億元、13.12億元、 13.06億元, 同比分別增長61.07%、271.97%、2319.17%、-35.97%、81.53%。

  在信用減值損失超過10億元的6家券商中,中信建投的信用減值損失增增幅最大。2019年,中信建投的信用減值損失為-0.59億元,2020年攀升至13.12億元。其中,買入返售金融資產減值損失最高,為9.89億元。買入返售金融資產減值損失主要系股票質押業務所致。公告顯示,中信建投“踩雷”的上市公司包括印紀傳媒(退市)、浩沙國際(退市)、五洲國際(退市)、首航高科金一文化等。

  wind顯示,信用減值損失金額較高、增幅較大的券商還有中金公司。2020年,中金公司信用減值損失為9.73億元,較2019年的1.6億元暴增509.52%,主要系對融資類業務、應收款項及其他應收款計提的信用資產減值準備增加所致。

  值得關注的是,中金公司A股年報對“踩雷”何種標的及較大金額的訴訟都是惜墨如金,投資者很難了解具體情況。尤其是,絕大部分券商都公布“風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率”等4項風控指標,而中金公司只披露了“流動性覆蓋率和凈穩定資金率”兩項指標。

  在信用減值損失增幅小于100%的券商中,華泰證券信用減值損失較高且增速較快。2020年,華泰證券的信用減值損失高達13.06億元,同比增長81.53%,主要系融資類減值增加所致。在13.06億元減值損失中,融出資金減值損失為13.56億元,占比最高。

  數據顯示,2020年信用減值損失降幅較大的券商包括華安證券、西部證券西南證券山西證券、國泰君安、第一創業光大證券,信用減值損失同比減少68.25%、60.25%、56.62%、40.59%、35.97%、30.79%、25.73%。

  東方證券信用減值連續激增

  wind顯示,太平洋信用減值損失占營收比重居行業第一,東方證券緊隨其后。同樣,東方證券信用減值損失占凈利潤比值僅次于中原證券(337.8%)。2020年,只有東方證券與中原證券信用減值損失超過了同期凈利潤。

  事實上,東方證券信用減值損失已經連續兩年激增。2018-2020年,東方證券信用減值損失分別為1.57億元、10.44億元和38.85億元,2019年和2020年同比分別增長564.78%和271.98%。2020年的信用減值損失是2018年的24倍。

  東方證券信用減值損失連續暴增主要是因為股質業務頻繁“踩雷”。據新浪財經近期報道,東方證券股質業務連續踩雷大連控股(退市,涉訴金額8億元)、堅瑞沃能(現更名為保力新,涉訴金額1.7億元)、ST冠福(維權)(涉訴金額超4.5億元)、*ST德奧(涉訴金額1.24億元)、邦訊技術(涉訴金額1.86億元)、皇氏集團(涉訴金額1.19億元)、青島中程(維權)(涉訴金額1.15億元)、ST椰島(涉訴金額4.25億元)、嘉應制藥(涉訴金額4.7億元)、ST科迪(涉訴金額2.32億元)、退市剛泰(涉訴金額4.46億元)、東方海洋(涉訴金額1.75億元)、ST猛獅(涉訴金額5.69億元)、*ST環球(涉訴金額2.38億元)、華誼嘉信(涉訴金額1.09億元)等。在上述上市公司中,有兩家已確定退市,還有多家ST公司存在退市風險,可見東方證券在開展股質業務時,未進行有效的風險控制。

  除了東方證券和中原證券,方正證券國海證券天風證券東興證券、中信證券、東吳證券、光大證券、海通證券、國元證券信用減值損失占凈利潤比值較高,占比分別為80.95%、65.31%、58.99%、42.59%、42.41%、42.4%、38.32%、38.1%、35.56%。其中,東吳證券2020年的信用減值損失增幅最大,為329.13%。

  2020年,東吳證券信用減值損失為7.27億元,其中買入返售金融資產減值損失為6.59億元,占比為90.65%。在東吳證券買入返售金融資產中,股票質押式回購金額為53.9億元,債券質押式回購金額為38.46億元,減值準備金額22.17億元。

  年報顯示,東吳證券因股質業務“踩雷”的上市公司包括中弘股份(涉訴金額2.5億元),大東南(維權)(涉訴金額2億元),長城影視(涉訴金額2.9億元)、海航實業集團(涉訴金額2.76億元),金花股份(涉訴金額2.7億元)、獐子島(維權)(涉訴金額1.4億元);資管計劃踩雷富貴鳥、康得新(退市)、延安必康(維權)等上市公司。

  連續踩雷康得新、獐子島這樣嚴重財務造假或有造假嫌疑的上市公司,或踩雷延安必康、大東南這種被立案調查的上市公司,說明東吳證券風控水平有待提高。

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責任編輯:公司觀察

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