行情結構博弈加劇 周期板塊重回主導地位

行情結構博弈加劇 周期板塊重回主導地位
2021年05月08日 11:42 中國證券網

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  上海證券報 作者:徐蔚

  “五一”假期后A股結構博弈加劇,核心資產繼續殺估值,而低估值順周期板塊則持續走強。周五滬深兩市延續調整走勢,科技、醫藥等高估值板塊領跌,創業板指呈單邊下跌態勢,跌幅超過3%。滬指在煤炭、有色等周期板塊上漲帶動下早盤沖高,午后受到創業板指跳水影響回落。

  截至收盤,上證指數收于3418.87點,下跌0.65%;深證成指收于13933.81點,下跌1.95%;創業板指收于2910.41點,下跌3.46%。進入5月,創業板指已經連續兩個交易日大跌,累計跌幅達5.85%。

  機構人士認為,周期股走強受到經濟復蘇、通脹預期及低估值等多方面投資邏輯支撐,當前需要重視資源股的投資機會,同時也要謹防追高風險。

  4月A股出現了一定反彈,三大指數整體均有所上漲,其中創業板指反彈最為明顯,4月累計漲幅達12.07%。但進入5月后,創業板指數連續兩日下挫,已經抹去了上月近一半的漲幅。

  昨日創業板指數全天弱勢,收盤跌幅達到3.46%。具體來看,在創業板指中權重較大的邁瑞醫療跌超5%,愛爾眼科泰格醫藥等跌超4%。

  繼周四周期股強勢回歸后,昨日A股鋼鐵、煤炭、有色等板塊延續大漲行情。但同時以貴州茅臺為代表的一些“抱團股”則萎靡不振。昨日貴州茅臺股價報收1903元,已接近3月初的低位1900元。

  昨日煤炭板塊盤中漲幅超過5%,山西焦煤陜西黑貓鄭州煤電等漲停。同時,鋼鐵板塊強勢拉升,重慶鋼鐵酒鋼宏興漲停,太鋼不銹漲逾9%。有色板塊亦集體走強,赤峰黃金宏達股份西藏珠峰漲停,山東黃金漲超6%,紫金礦業漲超3%。

  中信證券等機構認為,煤炭、鋼鐵等板塊估值處于歷史低位,具備較大修復空間。

  此外,半導體、元器件等科技板塊,以及醫療、醫藥、食品飲料等大消費板塊昨日跌幅居前。醫藥、醫療節前累計漲幅較大,且估值處于相對高位。近期市場對通脹關注度有所提升,高估值板塊短期承壓明顯。

  對于本周兩個交易日創業板指連續回調、順周期板塊強勢的分化現象,粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔表示,這主要由于一季報驅動因素已充分消化,高估值的科技板塊面臨不確定性相對增多,順周期景氣邏輯重回主導地位。

  陳夢潔認為,在流動性拐點的不確定性落地之前,對利率較敏感的核心資產或維持波動,可關注分子端有景氣或業績支撐的板塊。

  海通證券表示,A股市場在今年2月以后嘗試風格切換,資金也開始從高估值的成長股撤離,尋找相對估值洼地,短期業績成為主要考量因素,不少資源股一季報業績超預期,也間接助力了資源股行情。海通證券認為,今年的機會可能在中大盤股,行情風格會更加均衡一些。

  短期周期板塊出現了明顯的賺錢效應,那么,這一輪上漲是否會超預期?

  國泰君安投資顧問何鵬程表示,要重視資源股煤炭、有色、鋼鐵板塊的投資機會。資源品價格具備抗通脹價值,經濟復蘇預期下對通脹的容忍可能提升,大宗商品價格強勢有望延續。

  對于A股后續走勢,華安證券表示,目前市場并不具備趨勢性下跌或持續大跌的條件,整體仍是震蕩行情格局。在未出現新變量的情況下,市場難以形成趨勢性行情,震蕩行情仍以尋找結構性機會為主。

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責任編輯:馬秋菊 SF186

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