震蕩市控制倉位 公私募打法偏防御

震蕩市控制倉位 公私募打法偏防御
2021年05月08日 07:06 上海證券報

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  原標題:震蕩市控制倉位,公私募打法偏防御

  ◎記者 陸海晴 ○編輯 吳曉婧

  在近期股市持續震蕩的背景下,從公私募股票倉位來看,機構當前的打法仍然偏防御。展望后市,多家機構強調,重點關注業績成長性和確定性較高個股,碳中和主題也成為重要布局方向。

  好買基金研究中心數據顯示,截至4月30日,偏股型基金倉位為63.07%,較此前一周下降2.59個百分點,倉位總體處于歷史中位水平。私募排排網統計發現,截至4月30日,股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%,相較于上月略微下降,但仍處于歷史高位水平。

  前期下跌較多的部分核心資產包括白酒、醫藥、電動車等板塊4月份出現反彈,聚鳴投資分析稱,這些板塊前期反彈主要有三方面原因:一是美聯儲持續強調通脹是暫時的,會維持低利率和流動性寬松,納斯達克基本回到高點;二是由于印度疫情加劇,相關醫藥股及流動性受益的核心資產得到資金青睞;三是核心資產中維持高增速的品種得到了一部分資金的認可。

  從估值性價比看,中歐基金認為目前金融股風險溢價仍然較高,須有一定的配置。其他行業中,醫藥股和科技成長股的風險溢價經過下跌已恢復到一個中樞偏上的位置,而可選消費和制造業板塊的風險溢價仍然較低,預期回報并不高。中歐基金表示,后市會重點關注業績較為穩定的醫藥、食品、銀行股等,同時可適當關注一部分與宏觀關聯不大或者逆宏觀周期的科技成長股。

  談及接下來將采取的投資策略,追求確定性成為大家一致的選擇。諾德基金表示,一方面,全球經濟持續復蘇,企業盈利改善逐漸得到確認。另一方面,通脹預期抬頭,全球無風險利率持續上行,給股票估值帶來較大壓力。而估值壓力需要業績成長性來彌補,因此,今年對上市公司業績成長性和確定性的要求更高,優質資產更加稀缺。本輪市場調整后,高估值壓力有所釋放,基本面優秀且業績確定性高、持續性強的優質公司有望成為資金重點配置方向。

  世誠投資的觀點也類似。他們認為,結構性行情始終存在,接下來一段時間的分化行情將由盈利預期主導,即高景氣度、高增速行業個股有更大機會穿越市場波動,回到或者接近春節假期前的股價高點。

  對于具體的投資方向,“碳中和”一詞被反復提及。多家機構認為,新能源板塊的機會值得重點關注。拾貝投資表示,新能源是未來實現碳中和的重點,新能源的技術創新是價值創造點。

  在諾德基金看來,汽車行業向電動化和智能化轉型是未來比較確定的大方向。從投資角度來看,國內已經形成完整的產業鏈閉環,產業鏈格局逐漸呈現。相對看好具備全球競爭力的新能源汽車供應鏈,如電池、熱管理、輕量化、智能駕駛、智能座艙等環節的龍頭公司。

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責任編輯:石秀珍 SF183

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